КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ

Кредитный рейтинг выражает мнение рейтинговой компании относительно способности и готовности эмитента своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Кредитные рейтинги могут присваиваться эмитенту (суверенному правительству, региональным и местным органам власти, корпорациям, финансовым институтам, объектам инфраструктуры, страховым компаниям, управляемым фондам) или отдельному долговому обязательству. Поскольку государственные ценные бумаги обеспечиваются имуществом страны, то долгосрочные кредитные рейтинги правительства можно отнести к рейтингу государственных ценных бумаг.

Важно подчеркнуть, что кредитный рейтинг, по какой бы шкале он ни присваивался, не является:

• рекомендацией относительно того, покупать, продавать или держать те или иные ценные бумаги
• мнением о рыночной цене долговых обязательств и об инвестиционной привлекательности эмитента для конкретного инвестора

Значения кредитных рейтингов по международной шкале

Самыми известными независимыми рейтинговыми агентствами являются:

• Moody’s (www.moodys.com)
• Standard & Poors (www.sandp.ru)
• Fitch Ibca. (www.fitchibca.com)

Долгосрочный рейтинг оценивает способность эмитента своевременно исполнять свои долговые обязательства. Долгосрочные рейтинги варьируются от наивысшей категории — «ААА» до самой низкой — «D». Рейтинги в интервале от «АА» до «ССС» могут быть дополнены знаками «плюс» (+) или «минус» (–), обозначающими промежуточные рейтинговые категории по отношению к основным категориям.

Рейтинги категорий «ААА», «АА», «А» и «ВВВ» — рейтинги инвестиционного класса.

Рейтинги категорий «ВВ», «В», «ССС», «СС» и «С» — рейтинги, обладающие значительными спекулятивными характеристиками.

Moody’s	S&P	Fitch	Толкование
Aaa	AAA	AAA	Очень высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства; самый высокий рейтинг
Aa	AA	AA	Высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства
А	А	А	Умеренно высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, однако большая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях
Baa	BBB	BBB	Достаточная способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, однако, более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях
Ba	BB	BB	Вне опасности в краткосрочной перспективе, однако, более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях
B	B	B	Более высокая уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий, однако, в настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме
Caa	CCC	CCC	На данный момент существует потенциальная возможность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств; своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий
Ca	CC	CC	В настоящее время высокая вероятность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств
С	С	С	В отношении эмитента возбуждена процедура банкротства или предпринято аналогичное действие, но платежи или выполнение долговых обязательств продолжаются
	SD		Выборочный дефолт по данному долговому обязательству при продолжении своевременных и полных выплат по другим долговым обязательствам
D	D	D	Дефолт по долговым обязательствам

Прогнозы

Прогноз рейтинга показывает возможное направление движения рейтинга в ближайшие два-три года.

• «Позитивный» — рейтинг может повыситься
• «Негативный» — рейтинг может понизиться
• «Стабильный» — изменение маловероятно
• «Развивающийся» — возможно повышение или понижение рейтинга